著述着手：期货日报

　　玻璃在“反内卷”预期的带动下，曾出现一波幅度较大的高涨行情，期货最大涨幅卓越40%。但“反内卷”热沈消退后，浮法玻璃行业暂无具体战略次第落地，玻璃价钱又回吐涨幅。参预9月，玻璃将迎来传统的“金九银十”旺季，玻璃价钱是否有契机反弹？从短期来看，玻璃供应守护低位，下流订单未有彰着好转，产销数据抓续走弱，瞻望玻璃价钱仍守护颓势。但从中期来看，在旺季需求的带动下，玻璃价钱可能先抑后扬，迎来一波超跌后的小反弹。

　　浮法玻璃供应守护低位

　　7月，在“反内卷”海浪下，玻璃行业减产预期升温，但最终落地的只须光伏玻璃，浮法玻璃供应仍然守护相识。据钢联数据，按捺2025年9月2日，浮法玻璃日产量为15.96万吨，比拟7月1日的15.78万吨还增多了0.18万吨，但仍守护在历史低位区间。从坐褥利润来看，按捺8月28日当周，以煤炭为燃料的浮法工艺坐褥毛利为109.46元/吨，以石油焦为燃料的浮法工艺坐褥毛利为25.66元/吨，以自然气为燃料的浮法工艺坐褥毛利为-188.41元/吨。浮法玻璃三大工艺仅有自然气工艺耗损，若无配套产业战略出台，行业进一步减产的意愿可能较低。

　　下流数据偏弱

　　行动玻璃最大的下流，房地产市集依然承压，对玻璃的需求放松。据国度统计局数据，2025年1—7月，国内房地产新开工面积蓄计为3.52亿闲居米，同比下降19.4%；施工面积蓄计为63.87亿闲居米，同比下降9.2%；已毕面积蓄计为2.50亿闲居米，同比下降16.5%。

　　同期，深加工订单也不乐不雅。据钢联数据，按捺9月1日，下流厂家深加工订单天数为10.4天，守护在近几年同期低位隔邻。汽车需求则相对较好，产量守护增长。2025年1—7月累计坐褥汽车1821万辆，同比增长12.59%，产量不时创历史新高。

　　出口仍有亮点

　　跟着国内价钱的着落，玻璃出口上风启动流露，本年出口量大幅增长。据钢联数据，2025年1—7月浮法玻璃出口总量为54.55万吨，同比增长125.51%。玻璃出口增量较大，但联系于国内玻璃庞杂的产量来说，仍然是杯水救薪，短期难以管理供需错配问题。

　　静待旺季需求启动

　　玻璃需求的季节性较为彰着，一般全年的旺季在“金九银十”。但从产销数据来看，按捺9月2日，寰球主要区域浮法玻璃平均产销仍是流畅6天跌破100%，旺季需求彰着仍未启动，本周省略率累库。不才游需求改善之前，瞻望玻璃价钱守护颓势。玻璃市集泛动点可能出咫尺9月中下旬。一方面好意思联储有较省略率会降息，国内战略空间将通达，全体利好大量商品。另一方面，玻璃产量守护在低位，供应端压力不算太大，而旺季需求一般不会缺席。后市静待旺季需求启动，带动玻璃价钱反弹。（作家单元：中辉期货）

　　剪辑：吴郑念念

背负剪辑：朱赫楠