这次莫得“特朗普老是退守（TACOS，Trump Always Chickens Out）”——8月1日的关税临了期限终于被达成。跟着新版关税清单于昨晚公布，特朗普确乎践诺了文书列国适用税率的承诺。关联词，从延伸收效、多方豁免到濒临法则挑战，不细则性照旧遮掩市集。

　　这份在白宫花圃首秀的关税清单4.0版，激励的市集反映却远不如初。就像电影续集时时难敌首部曲的暖热，这次关税邻接剧的世俗反响，既因实质税率低于先前要挟，也受益于好意思国科技巨头本周亮眼的财报推崇。投资者得出的论断是：启动好意思股数季度的东谈主工智能海浪，其影响力已卓越买卖战阴云。

　　关税大戏未完待续

　　天然8月1日的临了期限看似被慑服，但昨晚的公告远非末端。事实上，平等关税要到8月7日才收效，这特别于为未签约国度争取了一周考虑窗口。但这段缓冲期可能远远不够——好意思国财政部长斯科特·贝森特在政府里面屡次强调，委果的规章日是9月1日好意思国劳工节。

　　更毋庸说某些国度获取的超长展期期：墨西哥再获90天喘气，其他场次的考虑代表本周也容或将8月12日到期的休战期延长90天（尚待特朗普批准）。这份豁免清单犹如迷宫，以加好意思臆测为例：天然加拿大商品濒临35%的惩办性关税，但凭证2020年《好意思墨加协定》，多量商品实质税率仅5%（加拿大央行本周估算）。

　　法庭对决感叹万千

　　更添零散的是，好意思国联邦巡回上诉法庭昨日就特朗普征引《国外紧迫经济职权法》（IEEPA）征收关税的正当性伸开听证。由五家好意思国小企业和十二个民主党州政府拿起的诉讼，对4月实行的“平等关税”及2月以打击芬太尼私运为由对加拿大和墨西哥过甚他国度征收的关税提议质疑。

　　政府讼师布雷特·舒梅特目标对该法进行扩大讲明注解，称其赋予总统“监管”入口商品的紧迫职权。但主审法官吉米·雷纳顽皮指出：“IEEPA以致未尝说起关税二字”。这场一个半小时的听证未当庭裁决，但败诉方险些必定会快速上诉至最高法院。值得老成的是，本案仅针对紧迫职权法纳税，依据1962年《买卖蔓延法》232条件（钢铁、铝、汽车、铜等）征收的行业关税不受影响。

连累裁剪：张俊 SF065